Il dollaro è stato nettamente superiore ai primi scambi asiatici di lunedì dopo la riunione dei sette paesi più industrializzati che ha sorpreso gli speculatori con un monito contro le fluttuazioni eccessive delle valute.

L’euro è stato scambiato a $ 1,5701, dopo esser scivolare a $ 1,5835 verso la chiusura di New York, il Venerdì, mentre nei confronti di un paniere di valute(dollar index) il dollaro è salito dello 0,6 per cento a 72,274.

Dopo la riunione di venerdì, i ministri delle finanze del G7 e dei banchieri centrali hanno rilasciato una dichiarazione dicendo che sono preoccupati dai movimenti avvenuti sui mercati dei cambi nelle ultime settimane. Questo è stato un netto cambiamento di tono interpertato dal mercato come un avvertimento che la caduta del dollaro è stato troppo veloce.

Il passaggio è stato tempestivo per il dollaro data la forte pressione causata dalle preoccupazioni su un economia statunitense che scivola nella recessione più profonda e dai tassi di interesse che dovrebbero essere ulteriormente tagliati fino all’osso. in particolare, venerdì la nera relazione di General Electric ha suggerito una debolezza economcia che si sta diffondendo rapidamente.

“La reazione al G7 del mercato è stato misurata finora”, ha detto John Kyriakopoulos, uno stratega forex alls NAB.

“Il G7 hanno messo circa due direzioni di rischio nel mercato, ma la possibilità reale di un intervento appare ancora lontano”, ha aggiunto. “In un intervento di avviso su scala , siamo probabilmente a circa 5 o 6 adesso, da 3 o 4 in precedenza”.

La nuova formulazione sulle valute è sembrata un compromesso tra gli europei, che probabilmente volevano un forte monito sulla debolezza del dollaro dollaro, e gli Stati Uniti, che accolgono con favore l’impulso alle esportazioni che una moneta più debole ha dato.

“Fondamentalmente, il dollaro è ancora in difficoltà”, ha dichiarato Kyriakopoulos. “L’economia USA è in recessione e le aliquote sono state ridotte, mentre la BCE (Banca centrale europea) non sembra voler effettuare nessun taglio nell’immediato.”

Egli ha osservato che un sacco di grandi società americane hanno riportato guadagni questa settimana e ogni ripetizione sulle delusioni del GE avrebbe probabilmente messo il dollaro nuovamente sotto pressione.

Confrontiamo ora le dichiarazioni del g7 di febbraio con quelle di aprile evidenziando due nuove affermazioni.

DICHIARAZIONE di APRILE:

“Riaffermiamo il nostro interesse condiviso in un forte e stabile sistema finanziario internazionale. Dal nostro ultimo incontro, ci sono stati, a volte tagliente fluttuazioni nelle principali valute, e siamo preoccupati per le possibili implicazioni per la stabilità economica e finanziaria. Continuiamo a seguire da vicino i mercati dei cambi, e a cooperare come opportuno. Accogliamo con favore la decisione della Cina di aumentare la flessibilità della sua valuta, ma in considerazione del suo crescente surplus e della inflazione nazionale, incoraggiamo una accellerazione per l’apprezzamento del Tasso di cambio effettivo “.

DICHIARAZIONE di FEBBRAIO:

“Ribadiamo che i tassi di cambio dovrebbero riflettere i fondamentali economici. Eccessi di volatilità e movimenti disordinati nei tassi di cambio sono indesiderabili per la crescita economica. Noi continuiamo a seguire da vicino i mercati dei cambi, e cooperare come opportuno. Accogliamo con favore la decisione della Cina di aumentare la flessibilità della sua valuta, ma in considerazione del suo crescente surplus e della inflazione nazionale, incoraggiamo una accellerazione per l’apprezzamento del Tasso di cambio effettivo “.

Ecco spunti dalla dichiarazione:

* Necessità di “azioni urgenti” sui bilanci
* Preoccupazioni sui movimenti delle valute e le implicazioni sulla stabilità economica
* Nazioni ‘impegnate’ per agire come opportuno
* Le iniezioni di liquidità delle Banche Centrali stanno ‘aiutando’
* ‘Forti fluttuazioni’ sulle valute da febbraio
* Invita le banche ad aumentare il capitale come necessario
* Invita le banche a rivelare ‘pienamente e tempestivamente’ espansioni del rischio
* Set di un piano a 100 giorni per rafforzare i mercati finanziari
* Le Turbolenze del mercato finaziario globale ‘rimangono trincerate’
* I prezzi del petrolio e delle case rappresentano minacce per la crescita
* Prospettive economiche ‘ristrette,’ città a rischio
* Continuerà a monitorare i tassi di cambio per un tasso più appropriato
* Incoraggiamento alla Cina ad accelerare l’apprezzamento dello yuan
* Accoglie favorevolmente la decisione della Cina di aumentare la flessiblità dello Yuan
* L’economia globale si sta affacciando ad un ‘PERIODO DIFFICILE’

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I Movimenti dell’ultima settimana hanno mostrato come la discesa del dollaro stia prendendo una pausa, arrestandosi e rimbalzando contro la maggiorparte delle valute.

Forti di un sorprendente ISM manifatturiero e ADP i tori sono riusciti a guidare il dollaro a 1,5500 contro l’euro nella prima parte della settimana.

La maggior parte del mercato ha iniziato a concentrarsi sull’ ammorbidimento della situazione economica in tutto il bacino di dati della scorsa settimana. Segnalando che l’Euro Zona e il Regno Unito stanno cominciando a sentire l’impatto del rallentamento della crescita globale. Come risultato l’euro ha iniziato a perdere la sua lucentezza.

Le indicazioni sulla disoccupazione si è stampata sopra il livello chiave di 400K, per la prima volta da quando l’uragano Katrina ha completamente cambiato il sentimento del mercato. Poiché l’aumento dei disoccupati è un fattore importante i cross del dollaro con l’euro e la sterlina sono aumentati di quasi 200 punti sui timori che la situazione lavorativa degli Stati Uniti si stia deteriorando rapidamente. Con il debito dei consumatori a livelli record, i trader temono che una massiccia perdita di posti di lavoro e di reddito potrebbe spingere il “barcone” USA in una forte recessione.

Senza dubbio, il dato sul lavoro è stato una doccia fredda per il recupero del dollaro, ma con un calendario USA di questa settimana contenente solo dati di secondo livello , i traders possono rifocalizzare l’attenzione ancora una volta sulla difficoltà economiche nella zona euro. Gli andamenti valutari di questa settimana saranno probabilmente guidati da speculazioni sul rischio , e in particolare dalla politica sui tassi di interesse della BCE, focalizzandosi sulla riunione di giovedì prossimo. Mentre nessuno si aspetta un cambiamento nella politica, i trader saranno in ascolto interessandosi a qualsiasi cambiamento di tono, cogliendo qualsiasi nuova sfumatura. Se il presidente della BCE Trichet dovesse risultare più sobrio nella nota sul rallentamento della crescita economica e de-sottolineare la necessità di controllare la pressioni sui prezzi, potrebbe verificarsi un nuovo recupero del dollaro nei confronti dell’euro.

Il problema più urgente per l’economia della zona euro è la pressione inflazionistica. Infatti, l’inflazione nella zona euro è accelerata a un ritmo del 3,5 per cento nel mese di marzo rispetto all’anno prima, secondo le prime stime rilasciate dall’ufficio statistiche UE è il ritmo più veloce in quasi 16 anni. I dati sostengono solo i pregiudizi del presidente della Banca centrale europea, Jean-Claude Trichet’s , in quanto lotta solo per mantenere la stabilità dei prezzi, mentre la crescita economica si deteriora progressivamente.

Tuttavia, la Banca centrale europea ha ampiamente previsto di lasciare i tassi stabili al 4,00 per cento per il decimo incontro consecutivo.L’annuncio sui tassi verrà alle 7:45 , ma il grande spettacolo è alle 8:30 quando Trichet darà la sua conferenza stampa mensile. Intende rimanere aggressivo, o si concentrarà maggiormente sulla instabilità dei mercati? Ci sono pochi dubbi, ‘la stabilità dei prezzi’ sarà la prima preoccupazione di Trichet dato l’aumento del CPI nel mese di marzo, ma ci sono anche altre questioni. La BCE ha intensificato le iniezioni di liquidità nel mercato monetario, nel tentativo di alleviare le condizioni di ristrettezza del credito. Come risultato, se Trichet suggerisce che la pressione dei prezzi sarà moderata nel breve termine o che le deboli condizioni del mercato finanziario sono una minaccia per la crescita economica, l’euro potrebbe effettivamente venduto nei cross maggiori durante la settimana prossima.

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Il mercato forex chiuderà questa sera, e per le vacanze pasquali i mercati saranno fermi. Gli istituzionali iniziano a chiudere operazioni in prospettiva di aprile, in giappone il 31 marzo è la fine dell’anno fiscale e ci sono molti capitali che stanno attualmente rientrando in patria. Stiamo quindi osservando ritracciamenti e movimenti contrari in tutti i trend. Ma quello che la maggiorparte dei trader  e degli investitori comuni si sta chiedendo adesso è:

“E’ opportuno comprare dollari?”

Come abbiamo avertito per più giorni la debolezza del dollaro non è finita. Tuttavia tale affermazione è vera solo per il dollaro statunitense contro lo yen giapponese, il franco svizzero e in una certa misura l’euro. Questo è dovuto al fatto che il dollaro statunitense effettivamente sì è rafforzato contro le commodities currency e la sterlina britannica con l’avversione al rischio che domina il mercato valutario. Anche se ci aspettiamo che il dollaro USA continui a indebolirsi contro l’Euro, Yen giapponese e franco svizzero, si potrebbe vedere un ulteriore recupero contro le valute ad alto rendimento. Essere lunghi in dollari potrebbe non essere un trade sbagliato se questo avviene contro le valute giuste. Le oscillazioni in tripla cifra nel mercato azionario statunitense e 300 pips di oscillazione delle valute renderanno molto difficile il recupero dei carry trade. Poiché la AUD / USD e NZD / USD sono anche carry trades, sono vulnerabili a ulteriore debolezza. Il dollaro è ora un finanziamento per la moneta carry trades, ed è importante per gli operatori non dimenticarlo. Per fortuna la Federal Reserve non è sola. Secondo Barney Frank, il presidente del comitato per i servizi finanziari, il dipartimento del Tesoro è finalmente pronto per discutere i modi per aiutare le centinaia di migliaia di americani di fronte a pignoramenti. Le proposte di Frank includono il “perdono” di una porzione di alcuni dei principali rimanenti e assicurazioni fino a $ 300 miliardi in rifinanziamenti, costo delle ipoteche abbordabile. I requisiti patrimoniali sono stati tagliati per Fannie Mae e Freddie Mac, il che consentirà loro di utilizzare alcuni dei loro fondi in eccesso per l’acquisto di ipoteche. Questo dovrebbe aggiungere fino a $ 200 miliardi di immediata liquidità in titoli garantiti da ipoteca di mercato e, si spera, la combinazione di sforzi da parte del governo americano e della Federal Reserve ponga fine al mercato della miseria.

Realisticamente, ci vorrà qualche tempo prima che questi piani passino e qualsiasi stimolo ha bisogno di tempo anche per filtrare nei mercati.

Nel frattempo, l’indice di produzione Philadelphia Fed e principali indicatori di indagine sono previsti per questo pomeriggio.

Apre opportuno quindi tirare fuori un bel grafico per illustrare le opportunità di trading sul dollaro, e sul suo recupero. La situazione che ci pare più interessante e ricca di risvolti per il futuro è aud/usd. Più volte abbiamo parlato del dollaro australiano come moneta che sta prendendo il posto di valuta ad alto rendimento regina del carry trade. E più volte abbiamo detto come il dollaro sia divenuto oggetto di finanziamenti in carry trade, e lo diventerà maggiormente, scansando il franco svizzero. Inoltre si prospettano entro giugno  ulteriori tagli dei tassi d’interesse da parte della Fed fino a 1,75%, quindi tagli per un totale di 50 punti base. Il che rende la valuta statunitense ancora più appetibile e oggetta a speculazioni.

Riportiamo quindi il grafico AUD/USD (dollaro australiano contro dollaro statunitense).

Il grafico è comparso anche sul forum nei giorni scorsi in una discussione interessante che vi invitiamo a visionare.

Il cross è incastonato in un canale rialzista di lungo periodo, un trend al rialzo partito all’incirca nel 2001, ovvero all’inizio della lunga e costante discesa del dollaro. Volendo paragonare l’andamento a euro dollaro possiamo notare grosse diversità negli ultimi movimenti: in concomitanza con il diminuire dei tassi USA e l’aumentare dei tassi australiani si osservano i tipici movimenti di un mercato in speculazione. Salite importanti e violente discese, un po’ come si è potuto osservare ll’anno scorso con pounds yen, dopo lunghe salite cadute rovinose. Il fenomeno del carry trade sul questo cross è ovviamente giovane, le salite non sono durate in modo eccessivo, poiché solo i più lungimiranti hanno capito come si sarebbe sviluppata la situazione. Siamo quindi convinti che sarà possibile sfruttare il fenomeno carry trade ad ogni ribasso, finché il cross resterà all’interno del suo canale rialzista.

Possiamo osservare sul grafico, a conferma delle parole di inzio articolo, come il dollaro si sia rafforzato in maniera più evidente nei confronti del dollaro australiano rispetto che all’euro e allo yen in quest’ultima settimana.

Abbiamo quindi abbozzato un conteggio di onde di elliott incastonato al canale suddetto. Alla rottura della trendlinza azzurra, di supporto all’ultimo movimento rialzista, potremmo trovarci in un abc ribassista. L’onda c, che dovrebbe essere l’ultima onda del ritracciamento delle prime onde impulsive, terminerebbe proprio alla base del canale, che si può sfruttare per nuove entrate long in carry trade e probabilmente un nuovo ciclo impulsivo, con, sempre meglio ricordarlo, ritracciamenti violenti a causa della grande componente speculativa che si verrebbe a formare proprio per il fenomeno del carry trade.

Riteniamo che per chi fosse convinto di un recupero, comunque temporaneo, del dollaro, i cross con più alte possbilità di realizzazione sono quelli con grossi differenziali dei tassi d’interesse, escluso l’euro.

Ricordiamo anche Pounds contro dollaro usa che sta raggiungendo il secondo target che abbiamo indicato nella giornata di ieri.

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La FED nella giornata di ieri ha tagliato i tassi d’interesse, come previsto, di 75BP, nessun “Giant CUT” da un intero punto base o da 125 punti base come prevedeva qualche solito catastrofista, o semplicemente qualche analisita impanicato. Non stiamo dicendo che un taglio da 0,75% sia poco, tra l’altro sommato allo 0,25% tagliato la domenica fa un bell1% tondo tondo nel giro di poco più di due giorni. Sono previsti ulteriori tagli durante l’anno, crediamo quindi che ci sarà ancora speculazione su questa moneta, speculazione di tipo carry trade, come abbiamo già delineato in articoli precedenti. Se, mentre prima le due valute a basso tasso d’interesse, in cui indebitarsi per investire in valute a più alto tasso, erano Yen e Franco Svizzero, con tassi rispettivamente 0,5% e 2,75%, ora con un dollaro statunitense a 2,25% e ulteriori tagli in arrivo possiamo ben capire come possa tranquillamente prendere il posto del franco svizzero. Con il lento tornare della stabilità sui mercati il carry trade potrebbe tornare nuovamente in auge da livelli molto interessanti. Abbiamo già individuato nell’articolo approfondito sul dollaro neozelandese come il dollaro australiano sia la valuta più votata ad essere oggetto degli investimenti ad alto rendimento del carry trade. Considerando che iniziano a sorgere dei dubbi su un possbile taglio dei tassi (già bassi) di un quarto di punto anche in giappone, nonostante non si riesca a trovare un sostituto al governo della banca centrale giapponese, processo che inizia andare troppo per le lunghe aggravando la situazione economico-finanziaria giapponese, che con segni di recessione già dall’ultimo quarto del 2007, ha di tutto bisogno fuorché stallo sulla politica monetaria.

Euro Dollaro ha ritracciato dopo il taglio dei tassi della FED, andando a testare la trendline di supporto all’ultimo movimento. Il ritorno ai piani alti è già partito dalla sera e attualmente il cross si sta dirigendo verso l’inizio della discesa, come se nulla fosse. Long sopra 1,5840 pe andarea a testare i massimi a 1,5900, sopra questa resistenza corsa libera fino alla reistenza psicologica a 1,6000, che oramai potrebbe sembrare scontata. Lo scenario di brevissimo cambia sotto il supporto sopraccitato con primo target a 1,5530 e secondo target a 1,5315 circa.

Euro Franco svizzero ha raggiunto il target indicato ieri, e in questo momento ha compiuto un ritracciamento fino al supporto dell’ultimo movimento. I presupposti per continuare la salita sono buoni, ma aspettiamo comunque una conferma dalla rottura della resistenza che per ora si è opposta la movimento. Scenario che cambia invece alla rottura del supporto che ci porterebbe ad un primo target a 1,5560 ed un secondo target a 1,5450.

Sterlina contro dollaro che è rientrata nel canale durante la giornata di ieri, ma che ha chiuso all’esterno, confermando così la nostra idea di pullback e quindi una continuazione del movimento ribassista, con primo target 1,9950 e secondo target a 1,9710. Stop obbligatorio al superamento del massimo di ieri o alla chiusura della candela giornaliera all’iterno del canale.

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E’ pericoloso operare nei mercati in questi giorni, ed allo stesso modo è pericoloso operare sul mercato valutario, con movimenti dettati maggiormente dalla irazionalità e dal panico. Si ripercuote nel tempo lo tzunami del credito che miete ancora vittime tra le maggiori banche mondiali. La FED cerca di ristabilire liquidità inserendo 200 milioni di dollari sul mercato e abbassando i tassi d’interesse. Entrambi le azioni non possono che influire negativamente sulla valuta statunitense, che infatti continua ad affondare. Non arrivano gli aiuti dalle altre banche centrali, soprattutto dalla BOJ, che anticamente ha aiutato con compravendita di dollari la moneta statunitnese, a cui è fortemente legata grazie alle forte esportazioni. La BOJ, oltre ad aver meno interesse rispetto gli anni passati a manovre ad alto rischio sulla rivalutazione del dollaro, come abbiamo esposto in articoli precedenti, è in stallo politico. Ieri è stato eletto dalla BOJ un nuovo governatore della banca centrale, Koji Tanami, ma si aspetta ancora l’apporvazione della politica.

Dal canto suo la BCE sembra maggiormente preoccupata da inflazione e dal rally delle materie prime piuttosto che dalla discesa del dollaro. Non si prevedono movimenti sui tagli d’interesse per la prima metà dell’anno.

E’ oggi una ricca giornata di dati, e a causa anche del periodo malsano è fortimente sconsigliato operare nei mercati, bisognea essere muniti di grande freddezza e elasticità mentale per poter operare con serenità, si prevedono infatti ulteriori turbolenze e movimenti irrazionali.

Alle 7:15 gli stati uniti comunicheranno la decisione sui tassi d’interesse, la maggiorparte degli analisti è concorde in un taglio di 75 punti base, il che porterebbe il tasso a 2,25%. Non mancano gli analisti che annunciano un “GIANT CUT” di un intero punto base.

L’euro dollaro ha toccato un ulteriore massimo storico facendo capolino sopra 1,5900, la barra giornaliera di ieri è una doji, interpretabile come esaurimento del trend. Ma poiché la situazione è molto confusa e caotica nei mercati, consideriamo di uguale probabilità l’evoluzione del cross in andamenti al rialzo o al ribasso. Ad 1,6000 è posizonato una forte resistenza psicologica nonché la resistenza del canale rialzista che il cross percorre dal 2001. Resistenza che ha già respinto il cross due volte nel 2004 e nel 2005. La rottura del supporto di breve che ha sostenuto l’ultimo movimento rialzista ci porterebbe a testare area 1,5530. Le seguenti rottura ci porterebbero a supporti sottostanti segnalati nel grafico.

Euro contro Franco svizzero che ha rimbalzato su un vecchio supporto e ha formato un hammer inverso sul giornaliero. Formazione che potrebbe portarci ad un ritracciamento fino a 1,5680. E’ comunque opportuno restare molto attenti e con stop alla mano data l’imprevidibilità e l’alta volatilità di questi giorni.

Sterlina dollaro diverge invece dal movimento del cugino euro dollaro, “ad anticipare? ” probabilmente qualcuno si chiede. E’ probabile, importante è ora il pullback della discesa senza rientrare nel canale delimitato dalle trendline fucsia, dopodiché ci aspettiamo un ulteriore ribasso fino ad area 1,9700.

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Ci saranno molte vittime durante la crisi del mercato finanziario che stiamo vivendo, che porterà a una revisione su vasta scala dei regolamenti bancari internazionali, dei codici e della gestione dei rischi, ha detto l’ex presidente della Federal Reserve Alan Greenspan .

Scrivendo sul Financial Times, l’ex capo della Fed ha detto che molti modelli di valutazione del rischio del sistema finanziario non sono riusciti nel loro intento, e non perché la situazionoe fosse troppo complessa, ma perché i sistemi erano “troppo semplici per acquisire la piena gamma di variabili che disciplinano tale unità economica nella realtà globale delle cose”.

“La crisi lascerà molte vittime. Particolarmente colpito sarà il sistema della valutazione del rischio finanziario”, ha scritto.

Pur insistendo sul fatto che i modelli attuali di gestione del rischio e come i metodi di previsione econometrici rimangano “saldamente radicata nel mondo reale”, Greenspan ha dichiarato che la gestione del rischio non piotrà mai essere perfetta.

Ha aggiunto, tuttavia, di auspicare che una delle vittime della peggiore crisi finanziaria degli Stati Uniti dalla Seconda guerra mondiale non sia lo spirito di ampia auto-regolamentazione all’interno dei mercati finanziari.

Nonostante abbia detto che il quadro normativo bancario internazionale Basilea II  debba certamente essere rivisto e che i modelli finanziari delle istituzioni finanziarie  avrebbe bisogno di essere rielaborati, Greenspan ha messo in guardia contro un eccesso di regolamentazione.

“E ‘importante, anzi fondamentale, che le eventuali riforme e adeguamenti alla struttura e alla regolamentazione dei mercati non inibiscano le nostre più affidabili ed efficaci garanzie contro il cumulativo fallimento economico: la flessibilità del mercato e la libera concorrenza”, ha detto infine.

Leggi tutto l’articolo di Alan Greenspan in inglese sul financial Times Online: We will never have a perfect model of risk

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La USA Federal Reserve ha annunciato due misure di emergenza questa domenica per salvaguardare il sistema finanziario, l’abbassamento del tasso di sconto sulle tariffe dei prestiti diretti alle banche e annuncia il lancio di un nuovo programma per darli direttamente ad altre grandi imprese finanziarie.

La banca centrale ha detto in una dichiarazione a sorpresa che è stato tagliato il tasso di sconto al 3,25 per cento dal 3,5 per cento, con effetto immediato, che mette il tasso appena ad un quarto di punto sopra i tassi dei fondi federali interbancari overnight, principale strumento della politica FED.

Ha inoltre detto che è stato creato un nuovo programma di prestiti in base alle quali i cosiddetti primary dealer potrebbe prendere in prestito direttamente dalla FED.

“Mercati ben funzionanti sono essenziali per la promozione della crescita economica”, ha detto la Fed.

Entrambe le azioni sono state approvate all’unanimità da parte della Fed del consiglio dei governatori.

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Il Dollaro scende precipitosamente a quota 1,5745 dopo le pressioni causate dal finanzimento di emergenza di Bear Stern dovuto al buco finanziario.

La moneta statunitense colpisce anche un minimo di oltre 15 anni contro lo yen a quota 98,45. La discesa del dollaro verso gli abissi sembra sempre più interminabile e profonda…irreparabile.

La Federal Reserve è pronta a tagliare nuovamente i tassi d’interesse giovedì di questa settimana, mentre la Banca centrale europea resterà a guardare ancora per qualche settimana.

Le chiamate ad un intervento da parte della politica statunitense si sono intensificate con gli ultimi avvenimenti, ma attualmente l’unico dato di fatto sono le migliaia di parole spese dai vari Paulson, Bernanke e Bush… non è stata compiuta nessuna vera azione ad arginare gli ultimi avvicendamenti. Ma ricordiamo che è nell’interesse di tutto il mondo frenare il deprezzamento del dollaro, ma nonostante ciò sembra sia politica comune, dall’Europa al Giappone, quella delle sole parole.

Solo la Banca di Israele ha cercato di raffreddare lo Shekel comprando valuta la scorsa settimana, copo che aver colpito un picco di 11 anni nei confronti del dollaro.

Gli strateghi di Goldman Sachs definiscono l’azione della banca d’Israele “un segno che il ritmo del calo del dollaro sta diventando sempre più un disagio”.

Disagio che emerge in questi ultimi commenti dei leader mondiali. Il primo ministro britannico Gordon Brown ha detto che la volatilità dei tassi di cambio delle valute “ovviamente preoccupa la gente”. Il leader dell’Unione europea ha ripetuto il suo punto di vista, che gli eccessivi movimenti della moneta unica sono “indesiderabili”, anche se il presidente dell’Eurogruppo Jean-Claude Juncker ha detto venerdi  di non aver discusso a riguardo di nessun intervento.

In Giappone il Segretario del Capo Gabinetto,  Nobutaka Machimura, ha detto che i movimenti del tasso di cambio contro il dollaro sembrano riflettere maggiormente la debolezza del dollaro che la forza dello yen. “Per quanto riguarda un intervento sul mercato valutario non intervengo”, ha affermato in una conferenza stampa di venerdì.

Presidente degli Stati Uniti George W. Bush ha riconosciuto la scorsa settimana che l’indebolimento del dollaro ha contribuito alla rapida ascesa dei prezzi del petrolio. Ma il Segretario del Tesoro Henry Paulson, il principale portavoce per la valuta statunitense ha detto che un dollaro forte è stato nei migliori interessi della nazione,e che i sani fondamentali a lungo termine degli USA sarebbero riflessi nel cambio.

Gli investitori non hanno motivi per amare la moneta statunitense, di fatto tassi d’interesse più bassi di quelli europei e in continua discesa non forniscono buone motivazione per un investimento a lungo termine, semmai diventano oggetto di speculazione carry trade, ovvero indebitamento in dollari statunitensi, piuttosto che franco svizzero, per investimenti in valute a più alto rendimento come dollaro neozelandese e dollaro australiano. Senza contare la diffusa preoccupazione di un economia USA in recessione.

L’europa non deve esserne troppo felice, con gli esportatori già fortemente preoccupazione dell’oramai troppo competitivo dollaro che rosicchia quote di emrcato nell’export delle tecnologie.

Per ora vediamo agire solo la politica delle parole, i media iniziano a concentrarsi maggiormente sul mercato valutario, probabilmente quando abbastanza investitori si saranno convinti dell’ interminabile trend del dollaro ci saranno gli interventi da parte degli organi politici globali, in tacito assenso tra loro.

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Per la prima volta dal 1995 lo yen è stato quotato in doppia cifra anziche in tripla cifra, USD/YEn è scivolato al di sotto della barriera a 100 colpendo un minimo di 99,74 nei primi minuti delle borse europee. Nel frattempo Euro dollaro ha rotto la barriera a 1,5600, target segnalato giorni fa, per formare un nuovo massimo storico a 1,5625. Il sentiment anti dollaro statuinitense si fa sempre più pressante e diffuso.

In una notte dove il calendario economico è stato sterile, i flussi commerciali sono stati dominati da continue preoccupazioni per l’economia statunitense e l’incapacità della Fed nel risolvere i problemi finanziari. L’avversione al rischio è stata la chiave dalla giornata, con i mercati da Tokyo a Shangay, o come Londra e Francoforte, dove si registrano perdite in tripla cifra.

I mercati attirano pochi compratori, e la BOJ non ha ancora comunicato nessuna intenzione riguardo il sostegno del dollaro, come fece negli anni passati. Di fatto come già suggerito negli articoli precedenti il giappone ora ha una forte domanda anche da paesi al di fuori degli USA, quindi il tasso di cambio USD/JPY assume molta meno importanza rispetto agli anni precedenti.

Tuttavia, nonostante i rumors di un intervento della Boj con nessuna conferma, la situazione non potrà deteriorare per molto con il G7 prossimo alla riunione. Con i mercati impazziti e il dollaro in forte crisi il sistema finanziario mondiale diventa troppo instabile.

Fino ad ora gli interventi a sostegno del dollaro sono stati abbastanza tiepidi, ma un intervento unitario delle banche centrali potrebbe ridare una parvenza di equilibrio al mercato valutario.

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