Il dollaro è stato nettamente superiore ai primi scambi asiatici di lunedì dopo la riunione dei sette paesi più industrializzati che ha sorpreso gli speculatori con un monito contro le fluttuazioni eccessive delle valute.

L’euro è stato scambiato a $ 1,5701, dopo esser scivolare a $ 1,5835 verso la chiusura di New York, il Venerdì, mentre nei confronti di un paniere di valute(dollar index) il dollaro è salito dello 0,6 per cento a 72,274.

Dopo la riunione di venerdì, i ministri delle finanze del G7 e dei banchieri centrali hanno rilasciato una dichiarazione dicendo che sono preoccupati dai movimenti avvenuti sui mercati dei cambi nelle ultime settimane. Questo è stato un netto cambiamento di tono interpertato dal mercato come un avvertimento che la caduta del dollaro è stato troppo veloce.

Il passaggio è stato tempestivo per il dollaro data la forte pressione causata dalle preoccupazioni su un economia statunitense che scivola nella recessione più profonda e dai tassi di interesse che dovrebbero essere ulteriormente tagliati fino all’osso. in particolare, venerdì la nera relazione di General Electric ha suggerito una debolezza economcia che si sta diffondendo rapidamente.

“La reazione al G7 del mercato è stato misurata finora”, ha detto John Kyriakopoulos, uno stratega forex alls NAB.

“Il G7 hanno messo circa due direzioni di rischio nel mercato, ma la possibilità reale di un intervento appare ancora lontano”, ha aggiunto. “In un intervento di avviso su scala , siamo probabilmente a circa 5 o 6 adesso, da 3 o 4 in precedenza”.

La nuova formulazione sulle valute è sembrata un compromesso tra gli europei, che probabilmente volevano un forte monito sulla debolezza del dollaro dollaro, e gli Stati Uniti, che accolgono con favore l’impulso alle esportazioni che una moneta più debole ha dato.

“Fondamentalmente, il dollaro è ancora in difficoltà”, ha dichiarato Kyriakopoulos. “L’economia USA è in recessione e le aliquote sono state ridotte, mentre la BCE (Banca centrale europea) non sembra voler effettuare nessun taglio nell’immediato.”

Egli ha osservato che un sacco di grandi società americane hanno riportato guadagni questa settimana e ogni ripetizione sulle delusioni del GE avrebbe probabilmente messo il dollaro nuovamente sotto pressione.

Confrontiamo ora le dichiarazioni del g7 di febbraio con quelle di aprile evidenziando due nuove affermazioni.

DICHIARAZIONE di APRILE:

“Riaffermiamo il nostro interesse condiviso in un forte e stabile sistema finanziario internazionale. Dal nostro ultimo incontro, ci sono stati, a volte tagliente fluttuazioni nelle principali valute, e siamo preoccupati per le possibili implicazioni per la stabilità economica e finanziaria. Continuiamo a seguire da vicino i mercati dei cambi, e a cooperare come opportuno. Accogliamo con favore la decisione della Cina di aumentare la flessibilità della sua valuta, ma in considerazione del suo crescente surplus e della inflazione nazionale, incoraggiamo una accellerazione per l’apprezzamento del Tasso di cambio effettivo “.

DICHIARAZIONE di FEBBRAIO:

“Ribadiamo che i tassi di cambio dovrebbero riflettere i fondamentali economici. Eccessi di volatilità e movimenti disordinati nei tassi di cambio sono indesiderabili per la crescita economica. Noi continuiamo a seguire da vicino i mercati dei cambi, e cooperare come opportuno. Accogliamo con favore la decisione della Cina di aumentare la flessibilità della sua valuta, ma in considerazione del suo crescente surplus e della inflazione nazionale, incoraggiamo una accellerazione per l’apprezzamento del Tasso di cambio effettivo “.

Ecco spunti dalla dichiarazione:

* Necessità di “azioni urgenti” sui bilanci
* Preoccupazioni sui movimenti delle valute e le implicazioni sulla stabilità economica
* Nazioni ‘impegnate’ per agire come opportuno
* Le iniezioni di liquidità delle Banche Centrali stanno ‘aiutando’
* ‘Forti fluttuazioni’ sulle valute da febbraio
* Invita le banche ad aumentare il capitale come necessario
* Invita le banche a rivelare ‘pienamente e tempestivamente’ espansioni del rischio
* Set di un piano a 100 giorni per rafforzare i mercati finanziari
* Le Turbolenze del mercato finaziario globale ‘rimangono trincerate’
* I prezzi del petrolio e delle case rappresentano minacce per la crescita
* Prospettive economiche ‘ristrette,’ città a rischio
* Continuerà a monitorare i tassi di cambio per un tasso più appropriato
* Incoraggiamento alla Cina ad accelerare l’apprezzamento dello yuan
* Accoglie favorevolmente la decisione della Cina di aumentare la flessiblità dello Yuan
* L’economia globale si sta affacciando ad un ‘PERIODO DIFFICILE’

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I Movimenti dell’ultima settimana hanno mostrato come la discesa del dollaro stia prendendo una pausa, arrestandosi e rimbalzando contro la maggiorparte delle valute.

Forti di un sorprendente ISM manifatturiero e ADP i tori sono riusciti a guidare il dollaro a 1,5500 contro l’euro nella prima parte della settimana.

La maggior parte del mercato ha iniziato a concentrarsi sull’ ammorbidimento della situazione economica in tutto il bacino di dati della scorsa settimana. Segnalando che l’Euro Zona e il Regno Unito stanno cominciando a sentire l’impatto del rallentamento della crescita globale. Come risultato l’euro ha iniziato a perdere la sua lucentezza.

Le indicazioni sulla disoccupazione si è stampata sopra il livello chiave di 400K, per la prima volta da quando l’uragano Katrina ha completamente cambiato il sentimento del mercato. Poiché l’aumento dei disoccupati è un fattore importante i cross del dollaro con l’euro e la sterlina sono aumentati di quasi 200 punti sui timori che la situazione lavorativa degli Stati Uniti si stia deteriorando rapidamente. Con il debito dei consumatori a livelli record, i trader temono che una massiccia perdita di posti di lavoro e di reddito potrebbe spingere il “barcone” USA in una forte recessione.

Senza dubbio, il dato sul lavoro è stato una doccia fredda per il recupero del dollaro, ma con un calendario USA di questa settimana contenente solo dati di secondo livello , i traders possono rifocalizzare l’attenzione ancora una volta sulla difficoltà economiche nella zona euro. Gli andamenti valutari di questa settimana saranno probabilmente guidati da speculazioni sul rischio , e in particolare dalla politica sui tassi di interesse della BCE, focalizzandosi sulla riunione di giovedì prossimo. Mentre nessuno si aspetta un cambiamento nella politica, i trader saranno in ascolto interessandosi a qualsiasi cambiamento di tono, cogliendo qualsiasi nuova sfumatura. Se il presidente della BCE Trichet dovesse risultare più sobrio nella nota sul rallentamento della crescita economica e de-sottolineare la necessità di controllare la pressioni sui prezzi, potrebbe verificarsi un nuovo recupero del dollaro nei confronti dell’euro.

Il problema più urgente per l’economia della zona euro è la pressione inflazionistica. Infatti, l’inflazione nella zona euro è accelerata a un ritmo del 3,5 per cento nel mese di marzo rispetto all’anno prima, secondo le prime stime rilasciate dall’ufficio statistiche UE è il ritmo più veloce in quasi 16 anni. I dati sostengono solo i pregiudizi del presidente della Banca centrale europea, Jean-Claude Trichet’s , in quanto lotta solo per mantenere la stabilità dei prezzi, mentre la crescita economica si deteriora progressivamente.

Tuttavia, la Banca centrale europea ha ampiamente previsto di lasciare i tassi stabili al 4,00 per cento per il decimo incontro consecutivo.L’annuncio sui tassi verrà alle 7:45 , ma il grande spettacolo è alle 8:30 quando Trichet darà la sua conferenza stampa mensile. Intende rimanere aggressivo, o si concentrarà maggiormente sulla instabilità dei mercati? Ci sono pochi dubbi, ‘la stabilità dei prezzi’ sarà la prima preoccupazione di Trichet dato l’aumento del CPI nel mese di marzo, ma ci sono anche altre questioni. La BCE ha intensificato le iniezioni di liquidità nel mercato monetario, nel tentativo di alleviare le condizioni di ristrettezza del credito. Come risultato, se Trichet suggerisce che la pressione dei prezzi sarà moderata nel breve termine o che le deboli condizioni del mercato finanziario sono una minaccia per la crescita economica, l’euro potrebbe effettivamente venduto nei cross maggiori durante la settimana prossima.

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