Per la prima volta dal 1995 lo yen è stato quotato in doppia cifra anziche in tripla cifra, USD/YEn è scivolato al di sotto della barriera a 100 colpendo un minimo di 99,74 nei primi minuti delle borse europee. Nel frattempo Euro dollaro ha rotto la barriera a 1,5600, target segnalato giorni fa, per formare un nuovo massimo storico a 1,5625. Il sentiment anti dollaro statuinitense si fa sempre più pressante e diffuso.

In una notte dove il calendario economico è stato sterile, i flussi commerciali sono stati dominati da continue preoccupazioni per l’economia statunitense e l’incapacità della Fed nel risolvere i problemi finanziari. L’avversione al rischio è stata la chiave dalla giornata, con i mercati da Tokyo a Shangay, o come Londra e Francoforte, dove si registrano perdite in tripla cifra.

I mercati attirano pochi compratori, e la BOJ non ha ancora comunicato nessuna intenzione riguardo il sostegno del dollaro, come fece negli anni passati. Di fatto come già suggerito negli articoli precedenti il giappone ora ha una forte domanda anche da paesi al di fuori degli USA, quindi il tasso di cambio USD/JPY assume molta meno importanza rispetto agli anni precedenti.

Tuttavia, nonostante i rumors di un intervento della Boj con nessuna conferma, la situazione non potrà deteriorare per molto con il G7 prossimo alla riunione. Con i mercati impazziti e il dollaro in forte crisi il sistema finanziario mondiale diventa troppo instabile.

Fino ad ora gli interventi a sostegno del dollaro sono stati abbastanza tiepidi, ma un intervento unitario delle banche centrali potrebbe ridare una parvenza di equilibrio al mercato valutario.

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Il Sentiment diffuso tra i produttori giapponesi è peggiorato fino a al minimo degli ultimi 3 anni, ferito da una crescente incertezza sull’economia globale e dalle turbolenze finanziarie.

Si rafforza l’idea che la BOJ manterrà i tassi fermi allo 0,5% o persino tagliarli se le prospettive dovessero peggiorare ulteriormente.

“Dato che l’economia Nipponica e statunitense possono essere entrate entrambe in recessione, noi sospettiamo fortemente che il Tankan della BOJ sia in ribasso fin da dicembre”, ha affermato in una nota ai clienti, Takehiro Sato , chief economist a Morgan Morgan Stanley Giapponese.

Il Prossimo BOJ Tankan è previsto per l’inizio di aprile.

“Il PIL del Giappone del quarto trimestre è stato sorprendentemente forte, ma questa è una cosa del passato”, ha detto Tatsushi Shikano, un economista senior presso Mitsubishi UFJ Securities.

“Le esportazioni hanno portato l’espansione, ma il rallentamento della crescita globale e il rischio di una recessione negli Stati Uniti rallenteranno le esportazioni e la produzione delle attività aziendali”.

In Giappone l’economia è cresciuta a un clip annuale del 3,7 per cento nell’ultimo trimestre del 2007, al di sopra del 0,6 per cento registrato scarsi negli Stati Uniti nello stesso periodo, forte nel nelle spese e nell’esportazione.

Secondo un indagine di Reuters il Sentiment è peggiorato in settori che vanno dal petrolio, acciaio, cibo sino ai macchinari . L’indice che misura la fiducia fra i produttori di macchinari elettrici è sceso al suo più basso valore dal luglio 2005.

L’indagine di Reuters ha inoltre evidenziato che il 56 per cento delle aziende si aspettano una crescita globale nel 2008 a sotto 3,3 per cento previsto dalla Banca Mondiale a causa dell’economia statunitense, mentre solo il 7 per cento crede a stime superiori rispetto quelle previste dalla banca.
Pochi economisti sono ottimisti sulle prospettive future a causa dei timori di un incombente recessione negli Stati Uniti, lo stato dei mercati negli ultimi mesi e la poca domanda interna e sulle case.

L’indice del settore terziario, una chiave per misurare l’attività nel settore servizi, è sceso di un grande e non previsto 0,6 per cento in dicembre.

I timori di una recessione negli Stati Uniti avranno peso sul capitale sociale per la spesa fiscale 2008/09, l’indagine ha mostrato, con il 48 per cento aspettano ad effettuare spese durante quest’anno e il 18 per cento prevede un calo degli investimenti.

Solo il 34 per cento aumenterebbe le spese di capitale.

Un anno fa il 43 per cento diceva che avrebbe aumentato le spese, 40 per cento di rimanere fermo, e il 17 per cento ha previsto un calo negli investimenti.
Mercati traballanti e l’aumento dei costi delle materie prime hanno schiacciato le entrate societarie, mantenendo un coperchio sui salari, che a sua volta ha contenuto la spesa dei consumatori.

Circa il 60 per cento degli intervistati prevede di aumentare le retribuzioni a un tasso medio di circa il 1,9 per cento l’anno o meno nel 2008.

L’indagine è stata condotta da Reuter dal 28 gennaio al 13 febbraio, sono state intervistate 400 aziende, di cui 222 hanno dato risposte valide.

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Il Governatore della Banca del Giappone Toshihiko Fukui ha detto che i segni di un rallentamento economico degli Stati Uniti sono diventati più forti e si attendono adeguamenti nell’economie globali.

“i mercati rimangono traballanti, come una continua ripercussione della crisi subprime”

Ma anche detto che la BOJ non può ignorare una possibile pressione inflazionistica stando alla guida della politica monetaria giapponese.

Alcuni spezzoni del discorso tenuto dal presidente della BOJ.

Politica monetaria

La riunione è terminata con la decisione di mantenere i tassi allo o,5%.

“In aggiunta alle incertezze dell’economia globale, i mercati finanziari e l’impatto di un aumento dei costi delle materie prime, l’economia domestica è anch’essa in rallentamento negli investimenti per l’edilizia abitativa.

Mercati finanziari

“i mercati rimangono traballanti, come una continua ripercussione della crisi subprime”

“i prezzi sono volatili in tutto il mondo, e gli investitori rimangono esposti al rischio”.

Economia Globale

“L’economia globale è in espansione nel suo complesso, ma le incertezze sono in aumento con il mercato dei capitali a livello mondiale che continua a essere fragile.

“Negli Stati Uniti, che è l’epicentro dei problemi subprime, segni di rallentamento dell’economia s stanno diventando più forti, mentre gli investimenti sulle case calano e i consumi personali stanno rallentando in modo più chiaro.”

“Le fluttuazioni in corso dei mercati finanziari globali sono parte del processo per rivalutate il rischio. E ‘importante procedere con questo processo in maniera ordinata.”

“Allo stesso tempo, gli adeguamenti che si attueranno nell’economia reale dovrebbe essere facilitati. Ci vorrà tempo per passare attraverso le regolazioni. Ma ogni paese, compresi quelli che hanno partecipato alla riunione del G7, condivide e comprende la necessità di una risposta.”

Economia Giapponese

“Guardando l’economia giapponese, sia dal fronte dell’economia reale sia si da quello finanziario, i fattori di rischio sono aumentati più del previsto.

“Il Sentimento è calato tra le piccole imprese. Riconosciamo che le loro prospettive stanno deteriorando. L’aumento dei costi dovuto ai maggiori prezzi delle materie prime sono una grande ragione, ma c’è anche l’impatto delle leggi più severe sulla costruzione. I salari sono più deboli del previsto soprattutto tra le imprese. Questo ha un impatto negativo sui consumatori

“Il ciclo economico positivo è ancora in atto, ma si è indebolito!”

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