Una notevole riduzione dei tassi di sconto da parte della federal reserve e l’attuamento di piano di stimolo che dovrebbero aumentare la reperibilità di mutui per le case possono rilanciare il mercato immobiliare degli Stati Uniti.

Il taglio di 3 quarti di punto dei tassi della scorsa settimana ha generato una serie di eventi che hanno lasciato i tassi ipotecari al loro livello più basso in quasi quattro anni.

I due eventi potrebbero stabilizzare un assediato mercato immobiliare che ha inciso più di un punto percentuale sulla crescita economiche, dicono professori ed economisti statunitensi.

Con un reparto immobiliare in miglioramento lo stato d’animo del consumatore sarà migliore, contribuendo al tornare in pista della economia USA.

“L’aumento del limite dei prestiti dovrebbe avere un impatto positivo sul mercato immobiliare e in generale vorrei dire che il pacchetto è abbastanza grande da avere un notevole impatto sulla crescita del PIL” ha detto Dean Maki, capo economista statunitense, Barclays Capital A New York.

Il rovescio della medaglia è che queste misure aiutano già le persone che possono richiedere un prestito e non quelle con veri problemi.

L’attuale limite di 417000 $ impedisce ai mutuatari con credito di ottenere grandi ipoteche in aree costose.

Elevare il prestito per l’acquisto finanziando le società offre scarso aiuto ai mutuatari con rpoblemi di credito che inizialmente hanno causato il calo degli alloggi. Insomma chi può permettersi un mutuo adesso sarà facilitato, e questo sicuramente aiuterà il mercato immobiliare, ma chi non può permettersi un mutuo ora non potrà neanche dopo, con l’aplicazione del nuovo piano di sovvenzioni.

“Il settore abitativo è sensibile al tasso di interesse, per cui tutto ciò che riduce il costo del denaro è un bene per il mercato immobiliare”, ha detto la Harvard’s Retsinas. La fedtaglierà ulteriormente i tassi d0interesse anche questa settimana, ha detto l’analista, questo abbasserà ancora i tassi di mutuo per la casa.

Fin’ora i tassi più bassi hanno stimolato un boom di rifinanziamenti, ma è troppo presto per dire se gli acquisti stanno salendo, dicono molti analisit del settore e molti broker.

John Alexander, presidente della NYLX a Mount Arlington, New Jersey, che raccoglie i dati sulle ipoteche, ha detto che 14 miliardi di dollari fino quasi 15 miliardi di dollari di mutui sulle case sono stati calcolati ogni ultimo martedì e mercoledì. Si tratta di un picco segnato rispetto $ 9 - $ 10 miliardi. “Il crack del credito e l’avversione al rischio ha creato un tale ammortizzatore” acquisti per la casa, ha detto Alexander. La profonda riduzione del tasso di sconto della FED è stato un buon passo per riconquistare la fiducia dei consumatori. Mentre la proposta di incremento del limite di prestito “non è un bossolo d’argento ma sarebbe estremamente positivo per il settore”.

Gli economisti americani sono molto ottimisti a questo punto il datto sulla Fiducia del Consumatore assumerà una rilevanza maggiore oggi pomeriggio!

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Il taglio d’emergenza dei tassi da parte della Federal Reserve mostra l’entità del problema ma anche la scarsità dei mezzi per affrontarlo. Il taglio di 75 punti base, che ha portato i tassi al 3,5%, è avvenuto appena una settimana prima della regolare riunione prevista.

Ma data la natura della crisi - una bolla di debito deflazionistica incentrata sul mercato immobiliare - la politica monetaria sarà lenta nel suo lavoro e i suoi effetti saranno meno efficaci rispetto agli scivoloni precedenti.

nella realtà dei fatti il mercato sta già scommettendo su un ulteriore taglio dei tassi di mezzo punto percentuale la prossima settimana, atto che dimostra le limitate opzioni della FED.

“Abbiamo due fattori che hanno scatenato questa recessione, un calo dei prezzi immobiliari e lo scoppio della bolla di credito. L’azione aggressiva della FED non risolve all’impatto della domanda e dell’offerta, che stanno spingendo sempre più in basso i prezzi degli alloggi” dice Stephen Roach, chairman alla Morgan Stanley Asia.

Ma la caduta dei prezzi delle case potrebbe avere un impatto minore rispetto a quelli a cui abbiamo assistito fino ad ora. Perché, in assenza di una necessità assoluta, qualcuno dovrebbe acquistare una casa adesso quando sarà acquistarla molto probabilmente con un prezzo considerevolmente minore in uno o due anni di tempo?

Similmente, l’effetto del taglio tassi sull’economia sarà di molto minore poiché il mercato del credito non è più efficiente.

Mentre da alcune stime, circa la metà delle ipoteche degli americani sono a tassi sufficientemente elevati per i mutuatari da guadagnare su un rifinanziamento a tassi di mercato attuali, il mercato secondario per la maggiorparte delle ipoteche è chiuso.

Questo significa che se non avete bisogno di un finanziamento standard, di quelli che possono essere comprati da Fannie Mae e Freddie Mac, saranno tempi duri per poter trovare un prestito, e coloro che lo troveranno dovranno pagare un premio più grande del solito.

Questo mercato secondario, che effettivamente si è fermato l’estate scorsa, non mostra segni di riapertura. Molto semplicemente, la maggiorparte del credito e della liquidità da cui il mondo intero attingeva derivava da un mercato oramai defunto e in gran parte sotto l’influenza o la supervisione delle banche centrali.

Un altro elemento che sottolinea la debolezza della FED è la convinzione diffusa che taglino gli interessi in risposta alla caduta rapida dei mercati.

Oltre ad aumentare lo Spettro “dell’azzardo morale”, che gli investitori si assumeranno maggiori rischi nelle false speranze di un salvataggio se qualcosa andasse storto, “Sono stupito di cosa abbiano fatto ieri” dice Roach.

“quali sono le informazioni che hanno spinto la FED a questa mossa precipitosa? C’è stato solo un pezzo di informazione che è stato disponibile nei pochi giorni precedenti, un calo dei mercati azionari. Abbiamo una banca centrale che è stata costretta ad un azione drammatica a causa dei mercati”

Date le previsioni degli investitori di un ulteriore taglio dei tassi di mezzo punto avremo una settimana con altri scivoloni, e tutto può essere ancora più esagerato.

Tutto questo non vuol dire che la politica monetaria non può funzionare, ma che l’effetto sarà più lento e più debole rispetto a quello abituale.

Il Professore di Harvard ed ex Segretario del Tesoro statunitense Lawrence Summers ha criticato le prestazioni della banca centrale negli ultimi anni, sia in termini di supervisione della regolamentazione e per affrontare bollicine.

“Quello che manga profondamente nel nostro mondo globalizzato è una coordinazione nella politica monetaria”. Summer ha anche detto che le persone sono impazienti durante le crisi e non capiscono che bisogna aspettare affinché i provvedimenti abbiano effetto.

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